# +7 (495) 645 80 10

Заявленная Сбербанком цель сделки с «Транснефтью» не соответствует действительности, считают эксперты

Андрей Юков прокомментировал, что 23 августа Девятый арбитражный апелляционный суд отменил решение арбитража Москвы, поддержав Сбербанк, ранее Арбитраж Москвы по иску «Транснефти» признал недействительной убыточную для нее сделку с производными финансовыми инструментами.

Текст: Евгений Волков

Арбитраж Москвы в июне по иску «Транснефти» признал недействительной убыточную для нее сделку с производными финансовыми инструментами, заключенную со Сбербанком в 2014 году и обязал Сбербанк вернуть «Транснефти» около 66,5 млрд рублей. Но 23 августа Девятый арбитражный апелляционный суд отменил решение арбитража Москвы, поддержав Сбербанк.
Эксперты ожидают кассации и с решением суда не согласны. Завотделом международных рынков капитала НИИ мировой экономики РАН, профессор Яков Миркин особо негативно оценивает утверждение Сбербанка о «практически безрисковом» характере сделки, в чем менеджеры банка уверяли руководство «Транснефти». Наоборот, пишет эксперт, барьерный опцион «относится к внебиржевым структурированным продуктам, которые в силу своей природы обладают очень высоким риском».

Сделка была устроена так, «чтобы в случае проигрыша со стороны «Транснефти» дать инициатору сделки Сбербанку получить очень значительную прибыль». «В этой связи объявленная цель сделки (использование валютного опциона с барьерными условиями «для снижения стоимости обслуживания корпоративных рублевых облигаций ОАО «АК «Транснефть») не соответствует действительности», – говорится в заключение Миркина.

Конструкция сделки полностью отвечала содержанию понятия «спекуляция» – принятие ПАО Сбербанк невысокого финансового риска в обмен на крупнейшую по любым масштабам прибыль, делает вывод Я. Миркин.

С ним согласен партнер юридической компании «Пепеляев Групп» Роман Бевзенко. Анализ правовых проблем, касающихся отношений клиента и банка-консультанта, остался за рамками апелляционного постановления по делу «Транснефти» и Сбербанка, цитируют эксперта РИА Новости. «Бывают два типа отношений клиента и банка: как с контрагентом и как с консультантом. И если про первый тип отношений вполне можно сказать, что клиент всегда должен держать ухо настороже и быть крайне осторожным и осмотрительным, ожидая, что банк будет всячески максимизировать собственную выгоду, то во втором случае клиент, полагается на действия консультанта, так как тот обязан действовать в лучших интересах клиента. Увы, этот тонкий анализ довольно сложных правовых проблем остался за рамками апелляционного постановления», — уверен Бевзенко.

«…В России законодательное регулирование рынка деривативов фактически отсутствует. Не существует законодательных стандартов раскрытия рисков связанных с использованием этих инструментов. А многие инициативы, разрабатываемые с целью заполнения такой законодательной «дыры» \…\, так и не были претворены в жизнь. В таких условиях рынок производных финансовых инструментов становится диким, а банки, будучи основными его участниками, фактически уходят в свободное плавание и играют на таком рынке каждый по своим правилам», — комментирует характер сделки управляющий партнер КА «Юков и партнеры» Андрей Юков.

«… противоречия, неточности и ошибки в презентационных материалах, недооценка риска достижения барьерного курса и иные огрехи в ходе обсуждения сделки с клиентом, приведенные в судебном решении, а также формальное – за несколько дней до даты сделки – раскрытие рисков по сделке, конечно, говорят не в пользу банка» — объясняет свою позицию партнер юридической фирмы «Монастырский, Зюба, Хренов и партнеры» Владимир Хренов.

«Ведущие банки и дилеры на российском рынке должны руководствоваться наивысшими стандартами международной рыночной практики и проявлять заботу о клиентах, соответствующую лучшей международной практике, а не извлекать выгоду из пробелов или недостатков российской регуляторной базы», – заключает Владимир Хренов.

Споры по сделкам Сбербанка с деривативами обеспокоили ЦБ. Еще в сентябре 2016 года директор департамента по развитию финансового рынка ЦБ Елена Чайковская сообщала о намерении ЦБ упорядочить законодательство в этой области и ввести квалификацию для корпоративных клиентов, которые планируют сложные сделки с производными финансовыми инструментами.

http://www.mk.ru/economics/2017/09/04/zayavlennaya-sberbankom-cel-sdelki-s-transneftyu-ne-sootvetstvuet-deystvitelnosti-schitayut-eksperty.html

Комментарии запрещены.